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萌生：热钱的最后流出带来了下午反攻？10.14

在过去一周，全球股市出现了剧烈下跌，几近崩溃的边缘。一场美国次货危机引发的信用危机席卷了全球，直到现在媒体上还在用“金融海啸”来形容这场危机，事实上问题要远比“金融”二字严重的多，如果说冰岛国家的申请破产是一种极致效应的话，那么我们不得不承认问题已经从“金融”二字表面意义发生了根本性转变，演变为了经济危机，经济的实质也从虚拟转化为实体。

为什么要这么说？虚拟经济出现崩溃后的影响处在尚可控制的范围内时，都可以用金融危机或金融海啸去定义，因为问题的本身只是出在金融领域，人们无非就是失去一些金融资产，比如股票跌了，房价出现可控范围内的波动，这些似乎都不足以影响正常的消费，即使是影响那或许都是短暂的，通过相关的激励措施可以起到资产的再次增值，从而达到恢复的作用，而当生活的质量下降或出现威胁时，对实体经济的恐慌性就变得格外恐惧，似乎天真的要塌下来一样，人们惟独觉得只有拿上现金才是安全的，对于任何金融投资的安全性都会产生抵制情绪。

这样，心理上的变化就会自然产生极端情绪，由经济向好时的过度投资或投机一夜之间转化为过度的谨慎或保守，于是流动性充裕的局面一夜之间就变为了突然紧缩，甚至于不惜一切代价的收缩投资，好像到达了不卖出股票、不卖出房子，一夜之间就会变得一无所有一样，如果说美股在过去一周的大幅度暴跌是对金融海啸的恐惧，那不如说是人们的担心已经达到了尚不可控制的情形，是心理层面和情绪面的过度恐慌所造成。

达到如此境地，我们就不难对美国国会通过的接近上万亿元的救助计划得不到市场认可有了清晰的判断，其实救得本质说明了问题的严重化，越是这样人们就越担心危机的演化程度要比想象中严重，于是兑现似乎成为了最棘手的事，竟而造成越救越恐慌，这就是救市从根本上解决不了问题，恰恰会起到相反作用的诠释，好比牛市中的利空能助涨，熊市中的利空可以助跌一样。

当市场的恐慌性情绪达到否极泰来的效应时，恰恰说明热钱的流出达到最后的疯狂，这样风险的释放也基本接近了尾声，看着美国股市和世界其他国家股票市场的狂泻，我们恰恰要认为这是机会的逐渐走来，对于A股市场的而言，无论是工行还是中石油，盘面上似乎都表现出了顽强的抵制下跌，有人说是汇金公司在护盘，不管处于那种情形，下跌似乎都变得勉强，周一市场大跌后的大幅度反弹或许就是最好的印证。